Se estima menor inflación, mayor PIB y recorte a tasa de referencia

En la Encuesta Citibanamex de Expectativas los analistas que participaron estiman la inflación general y subyacente para mayo en 5.9 por ciento y 7.4 por ciento anual, respectivamente; para junio, la inflación general se proyecta en 0.39 por ciento mensual, o en 5.41 por ciento anual, y la subyacente en 0.40 por ciento mensual, lo que implica 7.00 por ciento anual.

Las expectativas de inflación general al cierre de 2023 disminuyeron. Las proyecciones de inflación general para fin de año disminuyeron a 5.00 por ciento desde 5.10 por ciento hace una quincena.

Sobre la inflación mensual señalan que sería del 0.17 por ciento en mayo, o una tasa anual de 5.89 por ciento, por debajo de la tasa de 6.25 por ciento anual registrada en abril. Asimismo, la inflación subyacente mensual se estima en 0.33 por ciento en mayo, o 7.39 por ciento anual, 0.28pp menor que en el mes previo.

Con relación a la inflación no subyacente anual, se prevé en 1.42 por ciento, desde 2.12 por ciento en el mes anterior, mientras que para la inflación subyacente permanecieron en 5.30 por ciento. Las estimaciones de inflación general y subyacente para el cierre de 2024 se mantuvieron sin cambios en 4.01 por ciento y 4.00 por ciento, respectivamente.

La expectativa mediana para la inflación anual promedio en 2025-2029 disminuyó ligeramente a 3.73 por ciento desde 3.75 por ciento anteriormente.

Sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), el consenso ahora lo estima para 2023 en 2.0 por ciento, desde 1.9 por ciento hace una quincena, con un rango de proyecciones que va de 1.4 por ciento a 2.7 por ciento. Para 2024, la estimación mediana del crecimiento del PIB se mantuvo en 1.7 por ciento, como en las últimas dos encuestas.

Co respecto a la tasa de interés objetivo al cierre de 2023, se considera se ubique en 11.00 por ciento, lo que involucra que los analistas esperan un recorte de 25 puntos base (pb) en diciembre de 2023.

De esta forma, la estimación mediana del consenso para la tasa objetivo al cierre de 2023 disminuyó a 11.00 por ciento desde 11.25 por ciento hace una quincena, mientras que para el cierre de 2024 permaneció en 8.50 por ciento.

El consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN en 18.70 al cierre de 2023, menor que la estimación de 19.00 en la encuesta previa. Para el cierre de 2024, la paridad ahora se proyecta en 19.90, ligeramente menor la estimación de 19.93 pesos por dólar de hace dos semanas.